近日，國內領先的醫療科技公司圓心科技集團（以下簡稱“圓心科技”）第二次向港交所遞交上市申請，引發市場廣泛關注。這家以“互聯網+醫療”為主營業務的企業，在招股書中披露了其近三年的經營狀況：累計虧損達13.21億元，毛利率創三年新低，而2021年銷售及市場推廣費用高達8.19億元，凸顯出公司在激烈市場競爭中的經營壓力。

財務數據顯示，圓心科技的虧損呈現持續擴大趨勢。2019年至2021年，公司分別錄得凈虧損2.01億元、3.63億元和7.57億元，三年累計虧損13.21億元。與此同時，公司的毛利率從2019年的10.6%下降至2021年的9.0%，創下三年新低，反映出公司在成本控制和盈利能力方面面臨挑戰。

值得關注的是，圓心科技在銷售及市場推廣方面的投入持續攀升。2021年，該項費用達到8.19億元，占同期總收入的比重超過15%。這一數據不僅遠超行業平均水平，也引發了市場對其商業模式可持續性的質疑。業內人士分析認為，高昂的營銷費用反映出互聯網醫療行業獲客成本居高不下，行業競爭日趨白熱化。

在傳統業務面臨挑戰的同時，圓心科技正積極向技術服務方向轉型。公司近年來持續加大在醫療信息化、數字化解決方案等技術服務領域的投入，致力于打造“醫-藥-險”閉環生態。招股書顯示，公司的技術服務收入占比正在穩步提升，從2019年的1.7%增長至2021年的3.5%，雖然絕對值仍然較小，但顯示出良好的發展勢頭。

圓心科技在招股書中強調，公司將繼續加大在技術創新方面的投入，特別是在人工智能輔助診斷、遠程醫療、電子處方流轉等領域的研發。公司認為，這些技術投入將有助于提升醫療服務效率，降低運營成本，并最終改善盈利能力。

業內人士指出，圓心科技二次遞表港交所，顯示出其對于資本市場融資的迫切需求。在當前互聯網醫療行業經歷深度調整的背景下，如何平衡短期營銷投入與長期技術投入，實現從流量驅動向技術驅動的轉型，將是圓心科技未來發展的關鍵。

隨著國家醫保政策的不斷完善和數字醫療技術的持續進步，圓心科技若能成功實現技術服務轉型，降低對傳統營銷模式的依賴，其商業模式或將迎來新的突破。但在此之前，如何控制成本、改善盈利能力，仍是擺在公司面前的重要課題。